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牛市的特征：ETF份额净赎回不稀奇近期市场热议的一个现象是ETF份额净赎回，这是否代表市场主力资金在撤退，是大盘即将回调的信号？历史经验表明，ETF份额下降，恰恰是牛市的特征之一，这个现象其实早在2015年就有相似的案例。我们举了创业板ETF和上证50ETF两个案例，两者均在牛市初期份额出现持续下降的现象，而相反在熊市份额会上升，ETF份额并不是大盘走势的同向指标。

7月3日，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，计划提出重点区域加大独立焦化企业淘汰力度，京津冀及周边地区实施“以钢定焦”，力争2020年京津冀炼焦产能与钢铁产能比达到0.4左右。同时，《打赢蓝天保卫战三年行动计划》提出重点区域是京津冀及周边、长三角和汾渭平原，其中汾渭平原焦炭产能在1亿吨左右，如果今年冬季及常态限产，则对产量的影响将比去年大大加强。近期唐山同时对钢焦企业限产，但目前汾渭平原还未进入实质限产阶段，但我们认为下半年这些地区将进入常态限产，对焦炭的供给将产生实质影响。

2018年7月，长沙获国务院批准设立跨境电商综合试验区，随后规划了以金霞保税物流中心、黄花综保区为跨境电商物流、通关核心区，长沙高新区为产业、技术研发集聚区的产业发展布局。长沙市商务局局长高伟在对接会上表示，长沙市将在跨境电商园区和平台建设、跨境电商经营主体做大做强、跨境电商支撑服务和孵化体系建设、人才培养和引进、综合配套体系建设等方面给予大力支持。

【方正金工】牛市的特征：ETF份额净赎回不稀奇来源：量化卷轴作者：方正金工朱定豪报告摘要►核心结论历史经验表明，ETF份额下降，恰恰是牛市的特征之一，这个现象其实早在2015年就有相似的案例。我们举了创业板ETF和上证50ETF两个案例，两者均在牛市初期份额出现持续下降的现象，而相反在熊市份额会上升，ETF份额并不是大盘走势的同向指标。

从当前资本市场改革发展看，设立科创板并试点注册制，无疑是一项“关键制度创新”。证监会主席易会满此前在国新办举行的新闻发布会上表示，设立科创板是深化资本市场改革的具体举措，不仅是新设一个板，更重要的是坚持市场化、法治化原则在发行、上市、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新，建立健全以信息披露为中心的股票发行上市制度，形成可复制可推广的经验。

本次10位投票官员中，共有八位票委支持该决议。在上次议息会议就投下反对票的两位“鹰派”人物——波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治继续不赞成降息，投下反对票。美联储还一致通过决议，将超额准备金利率调降至1.55%，将基础信贷利率调降至2.25%。纽约联储将继续进行购债和回购操作，购债至少持续至明年二季度，回购将至少持续到明年1月。