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马辉说，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称《资管新规》出来后，表外资金逐步规范，环保企业抵押物少，规模不够，资产有限，目前在银行贷款方面，还是跟以前一样，甚至融资渠道更窄了。“环保企业，特别是民营环保企业，面临的融资难、融资贵问题带有普遍性，依然是非常突出的。”马辉说。

对于四季度估值看法主要基于以下因素：1、当前国内经济继续承压，贸易摩擦与美股调整明显压制权益市场表现，偏权益品种的转债整体仓位预计将受压缩，转债估值难言上行；2、7只大盘银行转债与2只EB的发行节奏目前上不明朗，但一旦发行落地预计将对整个估值水平造成较大的冲击；3、当前转债市场换手率明显下降流动性不足，流动性溢价将继续压制新券的估值水平。鉴于上述因素，预计转债市场估值修复的机会有限。

分阶段看，今年一季度，可转债指数走势强劲，涨幅接近17%，二季度触及高点后便出现下降，随后震荡攀升。在此环境下，可转债基金业绩也出现分化。在二季度以来的震荡行情中，指数上涨2.08%，期间有约八成基金实现正收益。天治可转债增强A期间收益率为9.08%，表现最好，申万菱信可转债、汇添富可转债A获得8.19%和7.97%的收益。这几只基金二季度以来可转债平均仓位都在80%以上。不过，也有近一半的可转债基金收益率不及指数表现。

1996.04-1998.09 青岛市建委计财城建处处长1998.09-2001.04 青岛市建委主任助理、计财城建处处长（其间：1997.09-2000.06 在青岛海洋大学港口海岸与近海工程专业学习，获工学硕士学位；2000.06-2000.12山东省首批青年干部赴美国加州大学圣地亚哥分校学习）

小叶是此中高手：他打的是替换牌，拿国内的资源去撬动海外，又拿海外的故事在国内说话，国内也搞不明白。小叶的故事不复杂，但很动人：我们制定的战略很简单，叫拓展国家海外能源经济合作。我们的定位是服务国家战略，所以我们是获取海外的资源。要把故事讲好，光说不行，更重要的是整合资源。小叶说：

3、供需：尚需等待3.1、供给：银行转债尚在路上供给在路上：今年以来转债预案规模与数量不断增加，今年新增转债预案规模超过2000亿元，截至9月底待发新券规模已突破4886亿元。所有待发可转/可交换债目前已涵盖了25个一级行业，从待发行数量上看排名前三的行业分别是化工、建筑装饰和机械设备；从待发行规模来看排名前三的行业分别是银行、建筑装饰和化工，其中待发行银行转债规模合计达到1985亿元，规模占比接近所有待发转债规模的一半。